Kredi derecelendirme notu, bir borçlunun yükümlülüklerini yerine getirme kapasitesine ilişkin bir kuruluşun görüşüdür.
Ülkeler, şirketler ve tahvil gibi borçlanma araçları için veriliyor.
Not Bir Tavsiye Değil
En sık yapılan yanlış anlama bu. Kredi notu:
- Bir görüştür — kesin bir ölçüm değil
- Alım-satım tavsiyesi değildir
- Fiyat öngörüsü içermez
- Yalnızca geri ödeme kapasitesine ilişkindir
Derecelendirme kuruluşları bunu kendi yayınlarında da açıkça belirtiyor.
Harfler Ne Anlama Geliyor?
Kuruluşlar arasında küçük farklar olsa da genel yapı benzer:
| Grup | Notlar | Anlamı |
|---|---|---|
| En yüksek | AAA | En güçlü geri ödeme kapasitesi |
| Yüksek | AA, A | Güçlü kapasite |
| Orta | BBB | Yeterli kapasite — yatırım yapılabilir seviyenin alt sınırı |
| Spekülatif | BB, B | Olumsuz koşullara duyarlı |
| Yüksek risk | CCC, CC, C | Geri ödemede ciddi belirsizlik |
| Temerrüt | D / RD | Ödeme yapılamamış |
Notlara + ve − işaretleri eklenebiliyor: B+, B, B− gibi. Bu işaretler aynı harf grubu içindeki kademeleri gösteriyor.
"Yatırım Yapılabilir Seviye" Ne Demek?
BBB− ve üzeri notlar genel olarak "yatırım yapılabilir" (investment grade) kabul ediliyor.
Bunun altındaki notlar "spekülatif" olarak adlandırılıyor.
Bu ayrımın pratik sonucu var: bazı kurumsal fonların iç kuralları, yalnızca belirli bir notun üzerindeki araçlara yatırım yapmalarına izin veriyor.
Görünüm ve İzleme
Notun yanında çoğu zaman bir de görünüm (outlook) açıklanıyor:
- Pozitif — orta vadede not artışı ihtimali görülüyor
- Durağan — yakın vadede değişiklik beklenmiyor
- Negatif — not indirimi ihtimali görülüyor
Görünüm bir taahhüt değil; kuruluşun o andaki değerlendirmesi.
Bir Örnek
16 Eylül 2026'da Fitch Ratings, SASA Polyester'in uzun vadeli yabancı para kredi notunu CCC'den B−'ye yükseltti ve görünümü Durağan olarak belirledi.
Bu değişiklik, yukarıdaki tabloda "yüksek risk" grubundan "spekülatif" gruba geçiş anlamına geliyor. Not hâlâ yatırım yapılabilir seviyenin altında.
Ayrıntılar için SASA'nın Eylül 2026 bildirimleri sayfasına bakılabilir.
Notu Kim Veriyor?
Uluslararası alanda en çok bilinen üç kuruluş Fitch Ratings, Moody's ve S&P Global Ratings.
Türkiye'de de SPK tarafından yetkilendirilmiş derecelendirme kuruluşları faaliyet gösteriyor.
Aynı borçlu için farklı kuruluşlar farklı notlar verebiliyor; bu normal, çünkü her kuruluşun kendi yöntemi var.
Bu Sayfada Ne Yok?
- Ülke notları listesi yok. Sık değiştiği için burada yayımlanmıyor.
- Yatırım tavsiyesi yok.
- Not tahmini yok.
- Kuruluşların tam metodolojisi yok. Resmî belgeler kendi sitelerinde.
- Kısa vadeli not ölçekleri yok. Bu sayfa uzun vadeli ölçeği anlatıyor.
- Faiz ve getiri hesabı yok.
Sık Sorulan Sorular
Kredi derecelendirme notu nedir?
Bir borçlunun yükümlülüklerini yerine getirme kapasitesine ilişkin kuruluş görüşü.
En yüksek not hangisi?
AAA.
D ne demek?
Temerrüt — ödemenin yapılamamış olması.
Yatırım yapılabilir seviye nedir?
Genel olarak BBB− ve üzeri notlar.
Görünüm ne anlama geliyor?
Notun orta vadede hangi yöne gidebileceğine dair değerlendirme: pozitif, durağan veya negatif.
Not yatırım tavsiyesi mi?
Hayır. Kuruluşlar bunu açıkça belirtiyor.
Kaynaklar: Uluslararası derecelendirme kuruluşlarının kamuya açık not ölçeği tanımları ve SASA Polyester'in 16 Eylül 2026 tarihli KAP kredi derecelendirme bildirimi.
Yorumlar (0)
Henüz yorum yok. İlk yorumu siz yapın.